Tak mě v souvislosti s posledními událostmi na světových trzích napadá starý vtip ze série Dotaz na rádio Jerevan.
A nejen to. Přemýšlím při tom, jak fungují média, politici, bankéři, investoři. Všichni vědí, že předlužené Řecko představuje problém, řada analytiků varuje, že pokud se na řešení dluhů Řecka budou podílet soukromí investoři, prudce to ochladí jejich náchylnost k dluhopisům dalších silně zadlužených zemí EU. A to se v kontextu dalších událostí zažehávajících panické reakce také zřejmě stalo.
Všichni vědí, že dluh veřených financí USA se blíží 100%, že se neustále rozevírají nůžky mezi dovozem a vývozem, že výrazná část průmyslu se přesouvá postupně z USA do Asie. A tak je otázka, zda pomalý start oživení v USA (je také zajímavé, že v červenci byla publikována čísla, ze kterých vyplývá, že krize v roce 2008 a 2009 byla hlubší a oživení pomalejší, než ukazovala původní čísla) nemá ještě jiné příčiny, než pomalý návrat z krize roku 2008. Zda to není také dáno určitou ztrátou konkurenceschopnosti USA na světových trzích.
Přesto, že to všichni vědí, přesto, že přichází řada poplašných zpráv, burzy vesele rostou, sice občas zakolísají, ale přicházejí rychlá vyjádření politků o dohodě řešení dluhů Řecka, o sanaci ekonomik dalšími státními penězi a burzy zase naskočí na optimistickou vlnu.
Jenže pak se špatných zpráv sejde víc. Investoři trpí náhlou a rychlou averzí ke španělským a italským dlouhopisům, je snížen rating USA, růst, který byl celou dobu komentován v médiích jako růst, vlastně až tak růstem není…
Přiznám se, že jsem dobrým zprávám už poslední dobou moc nevěřila. Přesto mi ale reakce trhů připadá poněkud hysterická. Možná, že se z dlouhodobého hlediska trhy chovají racionálně a odrážejí vnitřní hodnotu akcií. Ale z krátkodobého hlediska mi připadá, že se chovají spíše jako hysterka s maniodepresivní psychózou…
Jenže pokud se naplní předpověď rádia Jerevan, není se až tak čemu divit… Je spíše s podivem, že trhy nereagovaly na nepříznivé zprávy dříve. Doufejme tedy, že politici i trhy zmoudří a že nás nečeká černá budoucnost v podobě dvojitého W…